Anuncio de Resumen Oferta Pública de Adquisición de Acciones de TPI por Yell

26 de junio de 2006 - BORME núm 119.-

Estracto de Finalidad de la adquisición, actividad futura y reorganización.- Anuncio de Oferta Pública de Adquisición de Acciones de Telefónica Publicidad e Información, S. A., formulada por Midorina, S. L., Sociedad Unipersonal.

IV.1.1 Finalidad de la adquisición.-La finalidad de la presente Oferta es adquirir la totalidad de las acciones de TPI y, por lo tanto, tomar el control de TPI, con el objetivo estratégico de su integración en el Grupo Yell, y consolidar su posición en los mercados donde esté presente.

Yell considera a TPI como una extensión substancial y complementaria a su negocio actual, permitiéndole el acceso a España, uno de los mercados de Europa de mayor dimensión y de más rápido crecimiento, así como a un número de atractivos países de Latinoamérica.
El crecimiento del producto interior bruto de España, el mercado principal de TPI, ha sobrepasado recientemente el de Europa y el del Reino Unido. Además, el mercado español de directorios muestra baja utilización del medio impreso, baja penetración de los formatos impreso y online, así como unos bajos ingresos por anunciante, en relación con la experiencia de Yell en los mercados en que está actualmente presente, así como en relación con los niveles encontrados en Europa. Se espera que estas circunstancias permitan a Yell importantes oportunidades de crecimiento y de desarrollo de su negocio en España.

Yell tiene la intención de reenfocar el negocio de TPI en las operaciones centrales de directorios impresos y online, simplificando actividades e introduciendo en la gestión de TPI aquellas mejores prácticas que ya han sido contrastadas satisfactoriamente por Yell:

(i) Las iniciativas en relación con las guías impresas incluirán aumentar su facilidad de uso, reenfocando la publicidad y promoción invertida en el producto principal, mejorando la extensión y el detalle de los directorios y aumentando la rapidez de la distribución; así como aumentando los ingresos medios por anunciante mediante el reenfoque de las fuerzas de ventas en el producto principal, reinvirtiendo en la fuerza de ventas, rediseñando los programas de descuentos y simplificando el «rate card» (lista de tarifas) ; y

(ii) Las iniciativas en relación con Internet incluirán el desarrollo de una fuerza de ventas más focalizada con experiencia en la oferta de Internet, acelerando la separación de Internet y medio impreso, revisando y simplificando la estructura de precios, mejorando los incentivos de la fuerza de ventas y haciendo uso de la experiencia de Yell en yell.com.

Yell considera que la aplicación simultánea de estas dos estrategias producirá substanciales mejoras en la cifra de negocio y en los márgenes de las operaciones de TPI.
Asimismo, Yell espera que la adquisición de TPI produzca sinergias en costes por un importe de aproximadamente €22 millones por año a partir de 2008/2009. Estas sinergias se producirán mediante economías de escala y mejora del poder de compra junto con la renegociación de contratos y consolidación de las operaciones de tecnologías de la información (IT) . El desglose de dichas sinergias esperadas es el siguiente:

Operaciones; papel, impresión y prensa (€13 millones);
Tecnologías de la información (IT) y procesado de pedidos (€7 millones);
Oficinas centrales (€2 millones).

Con anterioridad a dicha fecha no se esperan sinergias significativas, ya que éstas no comenzarían a producirse antes de la finalización de los contratos de TPI en vigor en relación con papel e impresión, tal y como se ha indicado, mediante economías de escala y mejora del poder de compra junto con la renegociación de contratos.
IV.1.2 Actividad futura y utilización de los activos y pasivos de la Sociedad Afectada. Política de dividendos.

Actividad futura.- La intención de la Sociedad Oferente es que TPI mantenga una línea de continuidad respecto de su actividad hasta la fecha, en el marco de la intención de la Sociedad Oferente de reenfocar el negocio de TPI en las operaciones centrales de directorios impresos y online, simplificando actividades, tal y como se ha descrito en el apartado IV.1.1 anterior.

A la fecha del Folleto, no se tiene intención de transmitir las acciones de TPI que adquiera en la Oferta a sociedades no pertenecientes a su Grupo.

Activos de la Sociedad Afectada.-A la fecha del Folleto no se tienen planes o intenciones relativos a la utilización y disposición de los activos de la Sociedad Afectada fuera del curso ordinario de su actividad.

Pasivos de la Sociedad Afectada.-En relación con los pasivos de TPI, tal y como se indica en el apartado I.8 del Folleto, Telefónica y las sociedades de su Grupo cederán a Yell los diferentes préstamos y créditos por ellas otorgados a TPI y a las correspondientes sociedades del Grupo TPI, contra el pago por Yell de la totalidad del correspondiente saldo deudor, en los términos establecidos en el Contrato de Compromiso. Asimismo, la Sociedad Oferente refinanciará aquellos contratos de financiación de TPI o de cualquier miembro del Grupo TPI que incluyan cláusulas de amortización anticipada por cambio de control.
Asimismo, en la alternativa de reestructuración indicada en el apartado IV.1.3.(B) , la distribución de dividendos o prima de emisión por Newco se financiaría totalmente mediante deuda bancaria externa.
A la fecha del Folleto, no se tienen otras intenciones respecto a los pasivos de TPI distintas de las indicadas.
Política de dividendos.-La política de dividendos que se adopte una vez liquidada la Oferta dependerá en gran medida de la financiación que finalmente se utilice, tal y como se describe en el apartado II.5 del Folleto, así como de la reorganización societaria que finalmente se lleve a cabo.
En este sentido, tal y como se indica en más detalle en el subapartado «Servicio financiero de la deuda» del apartado II.5 del Folleto, con anterioridad a la reestructuración de TPI indicada en el apartado IV.1.3 del Folleto, la Sociedad Oferente tiene intención de atender el servicio financiero de la deuda bancaria externa e intragrupo mediante el pago de dividendos por parte de TPI.
Asimismo, en el supuesto de fusión de Newco y TPI indicado en el apartado IV.1.3.(B) siguiente, respecto a la deuda intragrupo en Midorina, la sociedad resultante de dicha fusión tendrá que distribuir dividendos a Midorina para permitirle atender el servicio de dicha deuda intragrupo.
A la fecha del Folleto, no se ha tomado una decisión sobre la política de dividendos de TPI distinta de la indicada en los escenarios anteriores.
Empleados.-A la fecha del Folleto, no se tienen planes o intenciones respecto a la política de personal de TPI. Una vez que tome el control de TPI la Sociedad Oferente tiene intención de implementar la política que resulte de la aplicación de las líneas estratégicas descritas anteriormente.

IV.1.3 Reorganización del grupo de la Sociedad Afectada.-Si la Oferta tiene resultado positivo, la Sociedad Oferente tiene intención, en caso de que sea posible, de proceder a la reorganización de TPI y las sociedades de su grupo a los efectos de reducir el número de sociedades y optimizar la estructura de capital combinando cashflows y endeudamiento en una sola sociedad, todo ello sin menoscabo de los derechos que correspondan a los eventuales accionistas minoritarios que pudieran permanecer en TPI.

Con sujeción a la normativa aplicable y considerando la práctica de mercado y circunstancias predominantes a esa fecha, la Sociedad Oferente y su accionista prevén que tal reorganización se lleve a cabo, bien mediante la fusión entre Midorina y TPI, tal y como se detalla en el apartado (A) siguiente, o mediante las actuaciones de reorganización descritas en el apartado (B) siguiente.

Dicha reorganización de TPI se realizará siempre con posterioridad a la exclusión de negociación de las acciones de TPI, salvo por lo que respecta a la aportación de las acciones de TPI a Newco descrita en el apartado (B) .(i) siguiente, que podría tener lugar con anterioridad a dicha exclusión de negociación.
La opción de realizar la reorganización de una manera u otra dependerá del nivel de aceptaciones alcanzado en la Oferta. En caso de que el nivel de aceptaciones de la Oferta fuera razonablemente próximo al 100% es previsible que la reorganización se lleve a cabo únicamente mediante la fusión entre Midorina y TPI, según lo previsto en el apartado (A) siguiente. Por el contrario, en caso de que el resultado de la Oferta fuera positivo pero el nivel de aceptaciones estuviera más alejado del 100%, está previsto que la reorganización del grupo TPI incluyera las actuaciones descritas en el apartado (B) siguiente.

(A) Fusión entre Midorina y TPI.-En el supuesto de que el nivel de aceptaciones de la Oferta fuera razonablemente próximo al 100%, la Sociedad Oferente, con sujeción a la normativa aplicable y considerando la práctica de mercado y circunstancias concurrentes a dicha fecha realizará las actuaciones conducentes a la fusión de Midorina y TPI, mediante la absorción de TPI por parte de Midorina (de manera que Midorina sea la entidad que permanezca tras la fusión) . Los accionistas minoritarios de TPI que no acepten la Oferta o que, en su caso, posteriormente no vendan sus acciones en el procedimiento de exclusión de negociación recibirán participaciones nuevas de Midorina en canje de sus acciones de TPI, salvo que con anterioridad a la fusión TPI se hubiese convertido en una sociedad unipersonal a través de una reducción de capital mediante la amortización de las acciones de sus accionistas minoritarios, tal y como se indica más adelante.

Para la determinación de la ecuación de canje de la fusión se tomará como valor para TPI el equivalente al precio de la presente Oferta, salvo que existieran circunstancias (no identificadas por la Sociedad Oferente a fecha del Folleto) que justificaran una valoración distinta en función del momento en que se realice la fusión, si ésta no se realizara de forma inmediata.

La valoración de Midorina, cuyo único activo significativo se prevé que sean las acciones de TPI adquiridas, será equivalente desde un punto de vista financiero con la valoración de TPI, teniendo en cuenta el endeudamiento contraído por Midorina en relación con la Oferta.
En consecuencia, la ecuación de canje se verá afectada por el referido endeudamiento, lo que implicará que la respectiva participación de los accionistas de TPI en la sociedad resultante de la fusión varíe con respecto a la que tenían, haciendo que Midorina y, de forma indirecta, su socio, vean diluida su participación en la sociedad resultante de la fusión y que, por el contrario, los accionistas minoritarios de TPI que pudieran permanecer tras la exclusión de cotización de TPI vean incrementada la suya.
En este supuesto, véase el subapartado «Servicio financiero de la deuda» en el apartado II.5 del Folleto en relación con el servicio financiero de la deuda en la sociedad resultante de la fusión.
(B) Alternativa de reorganización mediante aportación previa y posterior fusión.-En el supuesto de que el resultado de la Oferta fuera positivo pero el nivel de aceptaciones estuviera razonablemente alejado del 100%, la Sociedad Oferente realizaría las actuaciones que se detallan en los subapartados siguientes:

(i) Aportación de las acciones de TPI a una sociedad íntegramente participada por la Sociedad Oferente.-Tras el cierre de la Oferta, la Sociedad Oferente evaluará la posibilidad de aportar a una sociedad de nacionalidad española e íntegramente participada por la Sociedad Oferente (a efectos ilustrativos, «Newco») , todas las acciones de TPI adquiridas a través de la liquidación de la presente Oferta, valoradas al precio de la misma, y, en su caso, a través de adquisiciones posteriores, valoradas al precio de adquisición. En canje por esta aportación, la Sociedad Oferente recibirá acciones o participaciones en Newco creadas (con un reducido valor nominal y una elevada prima de emisión) a un valor equivalente al precio de adquisición de las acciones de TPI.

Dicha aportación se realizará con la finalidad de simplificar la eventual fusión entre Newco y TPI descrita en el subapartado (ii) siguiente, de manera que el endeudamiento contraído por la Sociedad Oferente para financiar la adquisición de las acciones de TPI objeto de aportación permanezca en el balance de la Sociedad Oferente, sin afectar la determinación de la ecuación de canje aplicable a la fusión. Como consecuencia, la respectiva participación de los accionistas de TPI en la sociedad resultante de la fusión tenderá a ser igual a la que tenían con anterioridad a la misma. De esta manera Midorina no vería diluida su participación en la sociedad resultante de la fusión como consecuencia del endeudamiento contraído en relación con la Oferta. Esta aportación permitirá asimismo una reestructuración adicional, generando recursos propios excedentes, dado que la emisión de acciones o participaciones nuevas de Newco que serán ofrecidas en contraprestación a las acciones de TPI objeto de aportación se realizará con una prima de emisión muy elevada, que podrá ser utilizada para su posterior distribución a accionistas o socios.

(ii) Fusión entre Newco y TPI.-Con posterioridad a la operación prevista en el subapartado (i) anterior, y con posterioridad a la exclusión de negociación de TPI, la Sociedad Oferente, con sujeción a la normativa aplicable y considerando la práctica de mercado y circunstancias concurrentes a dicha fecha realizará las actuaciones conducentes a la fusión de Newco y TPI, mediante la absorción de TPI por parte de Newco (de manera que Newco sea la entidad que permanezca tras la fusión). Los accionistas minoritarios de TPI que no acepten la Oferta o que, en su caso, posteriormente no vendan sus acciones en el procedimiento de exclusión de negociación recibirán acciones o participaciones nuevas de Newco, en canje de sus acciones de TPI, salvo que con anterioridad a la fusión TPI se hubiese convertido en una sociedad unipersonal a través de una reducción de capital mediante la amortización de las acciones de sus accionistas minoritarios, tal y como se indica más adelante.
Para la determinación de la ecuación de canje de la fusión se tomará como valor para TPI el equivalente al precio de la presente Oferta, salvo que existieran circunstancias (no identificadas por la Sociedad Oferente a fecha del Folleto) que justificaran una valoración distinta en función del momento en que se realice la fusión, si ésta no se realizara de forma inmediata.
La valoración de Newco será equivalente desde un punto de vista financiero con la valoración de TPI, cuyo único activo significativo se prevé que sean las acciones de TPI aportadas por Midorina, sin existir en este caso ajustes por la financiación asumida por la Sociedad Oferente para financiar la adquisición.
Por consiguiente, es previsible que, tras la fusión, los porcentajes de participación en la sociedad resultante de la misma, ostentados por Midorina y los accionistas minoritarios que puedan permanecer en TPI tras la exclusión de negociación de sus acciones no varíen significativamente respecto de los porcentajes de participación ostentados en TPI con anterioridad a la fusión.
(iii) Reorganización de la estructura de capital de Newco.-Con posterioridad a las operaciones descritas en los subapartados (i) y (ii) anteriores, la Sociedad Oferente, con sujeción a la legislación aplicable y considerando las circunstancias concurrentes a dicha fecha procurará reorganizar la estructura de capital de Newco (la sociedad absorbente en la fusión arriba descrita) para realizar la distribución de la prima de emisión generada con ocasión de la aportación y fusión descritas anteriormente. Dicha distribución será financiada con un incremento de la deuda bancaria externa de esta sociedad por igual importe.
Dicha distribución se realizará a favor de todos los socios o accionistas de Newco en proporción a su participación en el capital de Newco. Esta distribución de dividendos o de prima de emisión permitiría a la Sociedad Oferente proceder al repago total o parcial de la financiación bancaria asumida como consecuencia de la Oferta, en función del importe efectivamente distribuido.
Newco financiaría totalmente la distribución de dividendos o prima de emisión mediante deuda bancaria externa. El servicio de esta deuda se atendería con el cashflow generado en el curso ordinario de la actividad de Newco (como sociedad resultante de la fusión con TPI).
En relación con el servicio financiero de la deuda resultante de la reorganización descrita, véase el subapartado «Servicio financiero de la deuda» en el apartado II.5 del Folleto.
Efectos de la reorganización.-La Sociedad Oferente considera que las dos alternativas de reorganización descritas en los apartados (A) y (B) anteriores producen un resultado equivalente para los accionistas minoritarios desde el punto de vista económico y de valor, puesto que en el apartado (A) reciben un número mayor de participaciones de conformidad con el tipo de canje de la fusión, y en el apartado (B) no aumentan su participación en la fusión, pero reciben un dividendo extraordinario equivalente.
En cualquier caso, tras cualquier reorganización del grupo TPI, la sociedad resultante de la integración de TPI con la Sociedad Oferente o con Newco, tendrá un alto nivel de endeudamiento, que incluirá la deuda necesaria para financiar la adquisición de TPI.
La Sociedad Oferente considera que esta reorganización y este nivel de endeudamiento en la sociedad resultante de la fusión no afectarán negativamente el desarrollo de negocio de dicha sociedad resultante, y no comprometerá su capacidad financiera. Está en el interés de la Sociedad Oferente, como accionista mayoritario y potencialmente único accionista, el mantener una sólida posición financiera del grupo en España.
Todas las operaciones serán realizadas con estricta observancia de la normativa aplicable, sin infringir las restricciones legales de asistencia financiera.
La Sociedad Oferente tiene prevista la consolidación de la Sociedad Oferente y la Sociedad Afectada a efectos fiscales, siempre que con anterioridad alcance una participación de, al menos, el 75% del capital de TPI.
Posible amortización de las acciones de TPI titularidad de los accionistas distintos de la Sociedad Oferente.
La Sociedad Oferente valorará, en cualquiera de las alternativas de reorganización descritas anteriormente, y siempre con posterioridad a la exclusión de negociación de las acciones de TPI, la posibilidad de realizar las actuaciones conducentes para convertir a TPI en una sociedad unipersonal a través de una reducción de capital de TPI mediante la amortización de las acciones de los accionistas minoritarios, con sujeción a la normativa aplicable y considerando la práctica de mercado y circunstancias concurrentes a dicha fecha.
Dicha amortización requerirá la aprobación de la mayoría de los accionistas afectados por la misma.
Se hace constar que, a la fecha del Folleto, la Sociedad Oferente no tiene previsión alguna respecto a la posible realización de esta reducción de capital o del momento en que se pueda llevar a cabo la misma.

Anuncie, venda y cobre (0, busque, compre y pague - para el usuario-) al estilo Google

Google acaba de lanzar los servicios checkout.google.com para compradores globales y checkout.google.com/sell para vendedores norteamericanos, que permiten una estrategia integral de búsqueda anuncio venta y pago con servicios propios.

ORIGINAL: Biz.Yahoo.com
Thursday June 29, 6:00 am ET

MOUNTAIN VIEW, Calif.--(BUSINESS WIRE)--June 29, 2006--Google Inc. (NASDAQ: (GOOG - News) today announced the launch of Google Checkout http://checkout.google.com), a checkout process that makes online shopping faster, more convenient and more secure for Google users. Google Checkout offers an easy and trusted checkout option that enables shoppers to purchase from participating stores with a single Google login. It also works with Google's search advertising program, AdWords, to help merchants acquire new customers and process all or a portion of their Checkout sales for free.

"By integrating the checkout process with search and advertising, we're helping our users complete the cycle of searching, finding and buying," said Salar Kamangar, Vice President of Product Management at Google. "In the offline world, shoppers don't tolerate long lines and tedious data entry just to buy something. They shouldn't have to in the online world either. Google Checkout simplifies and improves the online purchase experience for both consumers and merchants."

Security and Convenience for Shoppers

Here's how it works:

• shoppers can find stores that accept Google Checkout by looking for the Google Checkout icon on AdWords advertisements or whenever they come across the Google Checkout option on a merchant's site.
  
• If shoppers want to use Google Checkout, they can create a Google Checkout login right from the merchant's site with a single username and password by entering basic information, such as their contact details, payment preferences, and shipping information, once.
  
• Then, when checking out at any store that offers Google Checkout, they can simply select Google Checkout, quickly complete their transaction with their login information, and avoid the hassle of filling out multiple forms. In addition, shoppers can keep track of their purchase history, including orders and shipping details, in one place.
• Shoppers can also enhance their security when making purchases through Google Checkout. The service conceals the buyer credit card number and provides reimbursement for unauthorized purchases. And to provide more control over email spam, Google Checkout lets shoppers choose whether or not to keep email addresses confidential or turnoff unwanted email from the stores where they shop.

Google Checkout enables purchases using existing payment methods, including

• Visa,
  
• MasterCard,
  
• American Express and
  
• Discover.
  

Citi, a leader in innovative financial services products, is offering its credit card customers a special, limited-time promotion for signing up and purchasing with Google Checkout using their Citi Card. More information can be found at http://checkout.google.com.

More Sales, Lower Costs for Merchants

Google Checkout helps merchants streamline the checkout process and also works with Google's advertising program, AdWords, so merchants can attract more customers and increase sales. The Google Checkout icon on AdWords advertisements makes it easier for shoppers to find Google Checkout stores when they search. Once shoppers buy with Google Checkout, AdWords advertisers can also process all or a portion of their sales for free. For every $1 merchants spend on AdWords, they can process $10 in sales through Google Checkout at no charge.

Google Checkout offers a wide range of integration alternatives to make it easy for merchants to provide this new checkout option on their websites. These integration options include cut-and-paste buy buttons, as well as an advanced API that integrates with existing merchant shopping carts and order management systems. Many service providers have already integrated Google Checkout with their commerce platforms, including GSI Commerce, MonsterCommerce, and ChannelAdvisor among others. To learn more about integration options and join Checkout stores like Jockey, Starbucks Store, Levi's, Timberland, Buy.com and many more, visit http://checkout.google.com/sell.

Before you start, you'll need:

• The federal tax ID number (or a credit card and an authorized Social Security number) for your business.
• A text-only version of your return, cancellation, and shipping policies.
• A shopping cart on your business website to accept online orders (unless you're integrating via Buy Now buttons).

The service is currently open to all U.S. merchants, whether they advertise with Google or not, and Google is currently working to make the service available to merchants internationally.

About Google Inc.

Google's innovative search technologies connect millions of people around the world with information every day. Founded in 1998 by Stanford Ph.D. students Larry Page and Sergey Brin, Google today is a top web property in all major global markets. Google's targeted advertising program provides businesses of all sizes with measurable results, while enhancing the overall web experience for users. Google is headquartered in Silicon Valley with offices throughout the Americas, Europe, and Asia. For more information, visit www.google.com.

Google is a registered trademark of Google Inc. All other company and product names may be trademarks of the respective companies with which they are associated.

Contact:

Google Inc.
Megan Lamb, 650-253-3627
mlamb@google.com

El Celular es mi Guía

Una nota publicada por el NYTimes, muestra el tipo de servicios locales que pueden derivarse al incluir en el teléfono sensores electrónicos que mejoran el nivel de identificación de la posición y una brújula que ayuda en la localización del objetivo informativo o comericial.

ORIGINAL: NYTimes.com
By JOHN MARKOFF and MARTIN FACKLER, Ko Sasaki
June 28, 2006

Koichi Matsunuma uses his specialized cellphone in Tokyo.

Think of it as a divining rod for the information age.

Ko Sasaki for The New York Times

A phone pinpoints the Star Hotel Tokyo.

If you stand on a street corner in Tokyo today you can point a specialized cellphone at

• a hotel,
  
• a restaurant or
  
• a historical monument,
  

and with the press of a button the phone will display information from the Internet describing the object you are looking at.

The new service is made possible by the efforts of three Japanese companies and GeoVector, a small American technology firm, and it represents a missing link between cyberspace and the physical world.

The phones combine

• satellite-based navigation, precise to within 30 feet or less, with
  
• an electronic compass to provide a new dimension of orientation.

Connect the device to the Internet and it is possible to overlay the point-and-click simplicity of a computer screen on top of the real world.

The technology is being seen first in Japan because emergency regulations there require cellphones by next year to have receivers using the satellite-based Global Positioning System to establish their location.

In the United States, carriers have the option of a less precise locating technology that calculates a phone's position based on proximity to cellphone towers, a method precise only to within 100 yards or so.

Only two American carriers are using the G.P.S. technology, and none have announced plans to add a compass. As a result, analysts say Japan will have a head start of several years in what many analysts say will be a new frontier for mobile devices.

"People are underestimating the power of geographic search," said Kanwar Chadha, chief executive of Sirf Technology, a Silicon Valley maker of satellite-navigation gear.

The idea came to GeoVector's founders, John Ellenby and his son Thomas, one night in 1991 on a sailboat off the coast of Mexico. To compensate for the elder Mr. Ellenby's poor sense of direction, the two men decided that tying together a compass, a Global Positioning System receiver and binoculars would make it possible simply to point at an object or a navigational landmark to identify it.

Now that vision is taking commercial shape in the Japanese phones, which use software and technology developed by the Ellenbys. The system already provides detailed descriptive information or advertisements about more than 700,000 locations in Japan, relayed to the cellphones over the Internet.

One subscriber, Koichi Matsunuma, walked through the crowds in Tokyo's neon-drenched Shinjuku shopping district on Saturday, eyes locked on his silver cellphone as he weaved down narrow alleys. An arrow on the small screen pointed the way to his destination, a business hotel.

"There it is," said Mr. Matsunuma, a 34-year-old administrative worker at a Tokyo music college. "Now, I just wish this screen would let me make reservations as well."

Mr. Matsunuma showed how it works on a Shinjuku street. He selected "lodgings" on the screen. Then he pointed his phone toward a cluster of tall buildings. A list of hotels in that area popped up, with distances. He chose the closest one, about a quarter-mile away. An arrow appeared to show him the way, and in the upper left corner the number of meters ticked down as he got closer. Another click, and he could see a map showing both his and the hotel's locations.

Mr. Matsunuma said he used the service frequently in unfamiliar neighborhoods. But it came in most handy one day when he was strolling with his wife in a Tokyo park, and he used it on the spur of the moment to find a Southeast Asian restaurant for lunch.

The point-and-click idea could solve one of the most potentially annoying side effects of local wireless advertising. In the movie "Minority Report," as Tom Cruise's character moved through an urban setting, walls that identified him sent a barrage of personally tailored visual advertising. Industry executives are afraid that similar wireless spam may come to plague cellphones and other portable devices in the future.

"It's like getting junk faxes; nobody wants that," said Marc Rotenberg, director of the Electronic Privacy Information Center, a policy group in Washington. "To the degree you are proactive, the more information that is available to you, the more satisfied you are likely to be."

With the GeoVector technology, control is given over to the user, who gets information only from what he or she points at.

The Ellenbys have developed software that makes it possible to add

location-based tourism information,

• advertising,
  
• mobile Yellow Pages and
  
• entertainment, as well as
  
• functions for locating friends.
  

MS was an underwriter of GeoVector development work several years ago.

"We believe we're the holy grail for local search," said Peter Ellenby, another son of John Ellenby and director of new media at GeoVector.

The GeoVector approach is not the only way that location and direction information can be acquired. Currently G.P.S.-based systems use voice commands to supplement on-screen maps in car dashboards, for example. Similarly, many cellphone map systems provide written or spoken directions to users. But the Ellenbys maintain that a built-in compass is a more direct and less confusing way of navigating in urban environments.

The GeoVector service was introduced commercially this year in Japan by KDDI, a cellular carrier, in partnership with NEC Magnus Communications, a networking company, and Mapion, a company that distributes map-based information over the Internet. It is currently available on three handsets from Sony Ericsson.

In addition to a built-in high-tech compass, the service requires pinpoint accuracy available in urban areas only when satellite-based G.P.S. is augmented with terrestrial radio. The new Japanese systems are routinely able to offer accuracy of better than 30 feet even in urban areas where tall buildings frequently obstruct a direct view of the satellites, Mr. Ellenby said. In trials in Tokyo, he said, he had seen accuracies as precise as six feet.

Patrick Bray, a GeoVector representative in Japan, estimated that 1.2 million to 1.5 million of the handsets had been sold. GeoVector and its partners said they did not know how many people were actually using the service, because it is free and available through a public Web site. But they said they planned in September to offer a fee-based premium service, with a bigger database and more detailed maps. Juichi Yamazaki, an assistant manager at NEC Magnus, said the companies expected 200,000 paying users in the first 12 months.

He said the number of users would also rise as other applications using the technology became available. NEC is testing a game that turns cellphones into imaginary fly rods, with users pointing where and how far to cast. Another idea is to help users rearrange their furniture in accordance with feng shui, a traditional Chinese belief in the benefits of letting life forces flow unimpeded through rooms and buildings.

The market in the United States has yet to be developed. Verizon and Sprint Nextel are the only major American carriers that have put G.P.S. receivers in cellphone handsets.

"The main problem is the carriers," said Kenneth L. Dulaney, a wireless industry analyst at the Gartner Group. Although some cellular companies are now offering location-based software applications on handsets, none have taken advantage of the technology's potential, he said, adding, "They don't seem to have any insight."

Sirf Technology, which makes chips that incorporate the satellite receiver and compass into cellphones, said they added less than $10 to the cost of a handset.

Several industry analysts said putting location-based information on cellphones would be a logical step for search engine companies looking for ways to increase advertising revenues. MS has already moved into the cellular handset realm with its Win Mobile software, and Google is rumored to be working on a Google phone.

According to the market research firm Frost & Sullivan, the American market for location-based applications of all kinds will grow from $90 million last year to about $600 million in 2008.

It is perhaps fitting that the elder Mr. Ellenby, a computer executive at Xerox Palo Alto Research Center in the 1970's, is a pioneer of geolocation technology. In the 1980's he founded Grid Computer, the first maker of light clamshell portable computers, an idea taken from work done by a group of Xerox researchers.

A decade later a Xerox researcher, Mark Weiser, came up with a radically different idea — ubiquitous computing — in which tiny computers disappear into virtually every workaday object to add intelligence to the everyday world. Location-aware cellphones are clearly in that spirit.